U.S. LIQUIDITY RESEARCH
美元流动性与比特币
区分历史关联、因果关系和真正可靠的加密资产择时信号。
比特币经常被认为对全球流动性高度敏感，但这种关系会随样本、持有期和市场状态变化。两条曲线视觉相似不足以证明因果关系或交易价值。
监控层把ULI与不同资产的未来收益按日期对齐，并报告秩信息系数、方向命中率、简单年化Sharpe和各期限样本量。
这些结果均为样本内统计，而且重叠的未来收益窗口可能夸大表面稳定性。因此，它更适合用于建立研究假设，而不是给出确定性的比特币预测。
MACRO TRADER LENS
宏观交易员如何使用这一专题
把美元流动性作为比特币的中期状态过滤器，而不是独立择时模型。加密原生杠杆、资金流和事件风险可以在较长时间内压过宏观关系。
区分宏观与加密Beta
把ULI与广义美元、实际利率环境和比特币自身趋势一起观察。加密原生资金流是重要确认变量，但当前模型尚未直接测量。
用于倾斜，而非机械择时
流动性改善时，检验中期收益分布是否更有利；流动性恶化时，先收紧风险限额，而不是假设价格会立刻下跌。
要求价格参与
当比特币趋势与市场宽度改善，同时美元和信用条件没有反向否定时，看多假设更有说服力。
尊重加密特有冲击
交易所事件、监管、币种资金流和杠杆清算可能压过宏观信号；应跨样本并使用非重叠持有期反复检验关系。
可追溯的数据来源
美联储及FRED、纽约联储融资数据、美国财政部现金余额与跨资产市场价格。
仅供研究参考，不构成投资建议。